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本报记者毛艺融

近期
，多家外资机构看多后市，认为市场调整基本结束 ，8月份即将进入修复期 。

受访专家认为
，外资机构看多的理由主要基于三个方面：首先，政策托底 ，7月份中共中央政治局会议定调“加大逆周期调节力度 ”；其次
，市场风险已充分释放，科技板块交易拥挤度明显回落 ，恐慌情绪和抛售压力得到释放；最后
，上市公司基本面未证伪，AI产业趋势未逆转
。

外资机构调研步伐提速

7月份以来 ，外资机构对A股上市公司的调研热度不减。国际投行
、全球对冲基金的调研步伐加快，在行业偏好上
，向AI算力硬件、电子制造等高景气环节集中 。

高盛 、美银
、野村证券等机构同时出现在多只个股的调研名单里
。Wind数据显示，截至8月4日记者发稿 ，7月份以来
，累计726家上市公司迎来机构调研。其中，177家外资机构累计调研A股公司413次 。

从外资机构关注的个股名单看 ，高盛关注度最高的前三只个股是贝泰妮、宏发股份 、晶科能源；Point72（资产管理公司）关注度最高的前三只个股是海大集团
、美的集团、红板科技；淡马锡关注度最高的前三只个股是深南电路 、乐鑫科技、天孚通信
。

在各外资机构关注度最高的前三只个股中
，澜起科技以35次的被外资调研频次高居榜首；宏发股份
、东鹏饮料、广合科技 、中际旭创
、新易盛、宁波银行 、华勤技术
、乐鑫科技等个股紧随其后。

与此同时，多家头部外资机构在7月末、8月初集中发声 ，坚定看好科技板块走势 。摩根大通 、瑞银
、高盛等机构一致认为
，AI具备长期产业趋势，科技板块的盈利预期持续上修
。在此背景下 ，不少外资机构坚持超配中国股票。

摩根大通中国股票策略师张晓宁介绍
，摩根大通在新兴市场、亚洲配置中继续超配中国股票，MSCI（明晟公司）中国指数和沪深300指数的2026年底基准情景目标点位分别为100点 、5200点 ，悲观情景目标点位为80点
、4000点 。

政策支持与增量资金共振

外资机构的密集调研印证了产业高景气度。而更为关键的是，支撑市场修复的政策信号、增量资金正持续累积
，市场的交易结构也有望逐步稳定
。

多家外资机构认为，中国股市有望逐步企稳回升。

张晓宁向《证券日报》记者表示 ，市场对MSCI中国指数2026年 、2027年每股收益同比增长的一致预期为13%、15%
，对沪深300指数的预期为24%
、16% 。

从资金面来看，各路增量资金仍在涌入市场 ，释放多重利好信号
。

7月份以来
，国有资本运营平台增持、股票ETF持续流入 、上市公司回购增加
、重要股东减持收敛等为市场提供较强支撑。以沪市公司为例，7月份 ，沪市公司累计新增披露回购计划89家次
，回购金额上限近204亿元；新增增持计划67家次，金额上限近137亿元 。

7月份 ，尽管A股市场出现大幅回撤
，但股票ETF却迎来大规模资金涌入
。Wind数据显示，7月1日至7月31日 ，股票ETF合计吸金4778.36亿元。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示：“我们注意到，在近期市场大幅回撤之时
，部分宽基ETF成交量迅速放大并在近几个交易日迎来持续的大规模净流入 。ETF成交量放大之下，A股去杠杆可能已接近尾声
。
”

从交易结构看 ，市场微观交易结构有望逐步回归有序稳定。

路博迈基金认为
，短期市场风险最大的阶段可能正在过去，科技带领指数大幅杀跌的阶段已经结束 ，接下来是波动率收敛
，底部震荡过程 。

对于AI行业的走势，张晓宁认为：“过去一个月从AI到非AI的战术轮动仍在继续 ，预计AI将在8月份重新确立市场领先地位
。AI领域回落之后
，市场广度显著改善。AI相关公司估值经过回调，最终可能在8月份形成更有吸引力的切入点 。”

MSCI亚太股票解决方案研究部执行董事徐伟表示 ，中国是拥有完整AI生态体系的市场
，涵盖基础模型、应用等各个环节，并依托庞大的本土用户基础 ，使本地开发者能够按照自身节奏实现规模化发展。随着更多中国AI企业逐步走向成熟并迈向公开市场，这一储备力量有望为公开市场和私募市场投资者带来可观的投资机遇
。

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